Нефть и песок О стали Компрессор - подбор и ошибки Из истории стандартизации резьб Соперник ксерокса - гектограф Новые технологии производства стали Экспорт проволоки из России Прогрессивная технологическая оснастка Цитадель сварки с полувековой историей Упрочнение пружин Способы обогрева Назначение, структура, характеристики анализаторов Промышленные пылесосы Штампованные гайки из пружинной стали Консервация САУ Стандарты и качество Технология производства Водород Выбор материала для крепежных деталей Токарный резец в миниатюре Производство проволоки Адгезия резины к металлокорду Электролитическое фосфатирование проволоки Восстановление корпусных деталей двигателей Новая бескислотная технология производства проката Синие кристаллы Автоклав Нормирование шумов связи Газосварочный аппарат для тугоплавких припоев
Главная страница / Формирование

Тайна небанковских вкладов

Президиум центрального совета СР (объединила РПЖ, бывшие «Родину» и Российскую партию пенсионеров - РПП) приостановил деятельность руководящих органов свердловских эсеров: до последнего времени полномочия руководителя отделения партии принадлежали Евгению Зяблицеву, который возглавлял региональное подразделение «Родины». Напомним, в январе этого года на внеочередной конференции лидером местного СР избрали руководителя свердловской РПП Евгения Артюха, а Зяблицев занял пост первого зама. Когда решение конференции отменили, он автоматически вернул себе кресло главы эсеров. Ему же было поручено провести новую конференцию до 10 февраля, но она так и не состоялась. По словам депутата Свердловской областной думы Александра Буркова, которого назначили ответственным за проведение нового собрания по выборам руководящих органов СР, на должность председателя областного отделения СР президиум центрального совета партии рекомендовал лидера свердловского отделения бывшей РПЖ депутата Госдумы Евгения Ройзмана, на пост его первого зама - представителя регионального отделения РПП Василия Ханжина. По словам Буркова, раньше этот пост предлагался Артюху, но он вышел из СР и заявил о продолжении деятельности РПП. Несмотря на это, многие члены бывшей РПП приходят в офис СР и просят включить их в состав новой партии, таких заявлений набралось около двух тысяч, подчеркнул Бурков. Конференция пройдет до 18 марта. До проведения собрания Зяблицев обязан передать печать и партийную документацию регионального отделения СР на хранение Буркову.

Александр Новиков: «По личной просьбе Миронова я дам 14 концертов в Ленинградской области, где пройдут выборы в региональный парламент»

Екатеринбург

Таким образом, двухмесячные споры за лидерство в свердловской СР завершились. Бывшей РПЖ удалось отвадить от руководящих кресел глав РПП и «Родины» не без помощи одного из своих лидеров барда Александра Новикова. Сам Новиков периодически подчеркивает близкие отношения с лидером СР Сергеем Мироновым.


Верещагинский районный суд Пермского края закрыл нашумевшее дело в связи с малозначительностью ущерба (266 тыс. рублей) для компании Microsoft. Александр Поносов, однако, намерен обжаловать решение: он будет добиваться оправдания или прекращения уголовного дела за отсутствием состава преступления. - Александр Михайлович, что вас не устраивает в решении суда?

Александр Поносов

- Поступали ли вам предложения от Microsoft по поводу разрешения конфликта?

- Во-первых, получается, что суд признал меня виновным, а закрыл дело только из-за того, что ущерб незначительный. Во-вторых, согласно решению, жесткие диски должны быть уничтожены. А где взять деньги на новые? Кроме того, суд не решил проблему ответственности конечного пользователя. Нам поставили компьютеры с уже установленным ПО, якобы лицензионным, я заплатил за него деньги, а оказалось, что оно пиратское. Почему я, пользователь, должен отвечать за поставщика?

- Лицензионные программы дороги для сельских школ?

- В суде господин Потапов (представитель Microsoft, защищавший интересы компании. - Ред.) предлагал мировое соглашение. По его условиям, компания отказывается от всех претензий, если я признаю себя виновным. Но я от мирового отказался, потому что вину не признаю.

- Вы стали своеобразным символом борьбы с дорогим софтом, говорят, собираетесь создать общественное движение?

- Конечно: 45 тыс. рублей за 12 комплектов! Я в суде заявил, что на месте Microsoft сделал бы ПО для школ бесплатным. Мы же готовим пользователей для них. Совесть надо иметь.

Пермский край

- Друзья мне советуют: «Создавай движение за отечественный софт». Я пока думаю. У нас уже сейчас есть разработки, которые работают на базе Linux: недавно мне из Санкт-Петербурга пришла посылка с полным пакетом ПО для школ. Нужно все обмозговать. Может, ну его, этот Microsoft? Начать спокойно готовить детей к работе на ПО с открытым кодом и с отечественными продуктами. Я считаю, бороться нужно именно за продвижение отечественного софта, а не против Microsoft.



Сегодняшняя ситуация на рынке труда - эхо экономического кризиса 90х. Тогда под сокращение попало огромное число квалифицированных специалистов. В поисках заработка людям нередко приходилось менять профессию. В условиях спада промышленного производства выпускники технических вузов перестали устраиваться на работу по специальности. Советская система распределения приказала долго жить. При этом спрос на высшее образование возрастал (в основном по экономическим и юридическим специальностям), а качество самого образования снижалось. В погоне за рынком возник феномен «всеобщего высшего образования» - перепроизводства экономистов, менеджеров и юристов при неудовлетворительной их подготовке. Итог: сегодня рынок завален кадрами высшей квалификации, а предприятия испытывают перманентный дефицит рабочих. Технических специалистов высокой квалификации также не хватает, хотя предложения по зарплате для них все более привлекательны. Низкий социальный престиж образования уровня ПТУ и техникума ведет к тому, что в эти учебные заведения вытесняется проблемный контингент из малообеспеченных, социально незащищенных и неблагополучных семей. Желающих учиться здесь становится все меньше. Работодатели осторожно относятся к выпускникам ПТУ и техникумов, предпочитая видеть людей с высшим образованием даже на должностях, не требующих особой квалификации.

- Андрей Порубов

Откуда у миграции ноги растут
По данным территориальных комитетов статистики, средний возраст трудоспособного населения регионов Урала колеблется от 32 лет до 39,6 года: самое молодое - в Ханты-Мансийском АО, самое «заслуженное» - в Челябинской области. Средний возраст трудоспособного населения увеличивается вслед за сокращением продолжительности жизни населения. Нетипичную картину в ХМАО можно объяснить тем, что в последние 20 лет туда приехало много молодых семей, чьи дети, повзрослев, пополнили рынок труда свежими силами.

Между тем спрос на рынке труда растет. На фоне экономического подъема в стране бизнес предъявляет повышенные требования к качеству и количеству трудовых ресурсов, расширяет географию поиска кадров до масштаба всей страны. Посмотрим, что представляет собой рынок труда Урала и попробуем оценить перспективы его развития на ближайшую перспективу.

Снижение продолжительности жизни россиян и миграционный отток также способствуют сокращению численности экономически активного населения: за 2000 - 2004 годы его убыль отмечена в Челябинской (минус 2,9%) и Пермской областях (минус 1,3%), Ямало-Ненецком АО. Прирост в большей мере затронул Тюменскую область (в частности ХМАО) - 7,6%, в меньшей Свердловскую - 1,5%. Уровень безработицы на Урале составляет от 5,2% до 9,7%: минимум - в Челябинской области, максимум - в ХМАО.

В Тюменской области в связи со снижением темпов роста в нефтяной отрасли наблюдается обратный процесс: за прошлый год - убыль более 1 тыс. человек (в том числе в ХМАО - 600). Очевидно, что кадры перемещаются вслед за денежными потоками туда, где развивается экономика. Причем сегодня имеет место миграция специалистов из крупных городов в возрождающиеся регионы и нестоличные города. Однако касается это только производственной сферы.

Увеличение мобильности граждан - фактор в принципе позитивный, вопрос в мотивах. Единственный регион Урала, где в течение последних трех лет отмечен миграционный прирост, - Свердловская область (в 2005 году он составил более 8,7 тыс. человек). Причина - промышленный подъем. В Челябинской области и Пермском крае также имеет место некоторый экономический подъем, соответственно и миграционная убыль идет на спад, причем в Челябинской в 2005 году даже зафиксирован прирост в 2,3 тыс. человек.

Благоприятную ситуацию на рынке труда характеризует также соотношение среднемесячной начисленной заработной платы и величины прожиточного минимума трудоспособного населения. По этому показателю лидируют все те же Тюменская область и Ханты-Мансийский АО: зарплата там выше прожиточного минимума более чем в 9 раз. На последних местах Свердловская область и Пермский край: 4 и 3,7 раза.

Смените белый воротничок на синий

Согласно данным всероссийской переписи 2002 года, из общей численности населения, занятого в экономике Свердловской, Пермской, Тюменской областей, ХМАО и ЯНАО, более 75% (4,6 млн человек) имеют профессиональное образование, в том числе четверть - высшее. Доля неграмотных - менее полпроцента, в основном лица старше 60 лет. По данным той же переписи, наибольшее число людей с высшим и средним образованием на Урале на тысячу занятых в экономике приходится на динамично развивающиеся Тюменскую область и автономные округа. Высокий процент людей с высшим образованием - благо. Однако положительный эффект нивелируется дефицитом рабочих специальностей, а также низким качеством подготовки новоиспеченных специалистов: на практике их приходится переучивать.

Рост заработных плат по отдельным профессиям во многом зависит от спроса на них и направлен на стимулирование предложения. Перечень наиболее востребованных позиций меняется не так часто. Сегодняшнюю ситуацию в УралоСибирском регионе комментирует руководитель проекта «Зарплаты Урала» компании «Апрайт» Екатерина Мазовецкая (Екатеринбург):

Уровень зарплаты на северных территориях отличается от соседних областей в разы. Если в 2005 году заработная плата в среднем по Тюменской области и автономным округам составила 35 808 рублей, то в Свердловской области и Пермском крае - 11 377 и 10 772 рубля соответственно. Однако динамика везде примерно одинакова: за последние пять лет средняя зарплата на Урале выросла в 4 - 5 раз.

За последние несколько лет появился ряд новых профессий, спрос на которые набирает обороты, например HRменеджеры, PRменеджеры и директора, бренд-директора, менеджеры проектов. Среди последних «новинок» выделим контент-менеджеров (редакторов текстов интернетсайтов, спрос на которых, по мнению аналитиков рынка, резко возрастет с развитием и распространением интернета); ландшафтных дизайнеров; коучеров (личных тренеров, раскрывающих потенциал личности); девелоперов (специалистов по операциям с недвижимостью).

- Самые востребованные среди управленцев - директор филиала (треть объявлений по управленческим вакансиям в СМИ), коммерческий директор, директор магазина. Причины очевидны - активное расширение бизнеса в регионах, бурное развитие розницы во всех городах. Большинство предприятий испытывают также потребность в начальниках отделов продаж, главных бухгалтерах, управленцах на производстве. Суммарно эти позиции занимают почти 60% от всех заявленных вакансий руководителей среднего звена. Из рядовых сотрудников, как всегда, нужны торговые представители, инженеры и продавцы в рознице. Эти позиции уже несколько лет держат ведущие места в рейтингах.

РегионЭкономически активное население, тыс. чел.Прирост за 2000-2004 годы, %Занятые в экономике, тыс. чел.Безработ- ные, тыс. чел.Уровень безрабо-тицы, % Свердловская область

Таблица Численность экономически активного населения и уровень безработицы в 2004 году

1,5

2362

172

2190

Тюменская область

7,3

7,6

1815

157

1657

ХМАО

8,7

7,3

827

80

746

ЯНАО

9,7

-0,1

306

20

286

Челябинская область

6,5

-2,9

1765

92

1672

Пермский край

5,2

-1,3

1447

101

1346

Значительным остается спрос на топ-менеджеров, попрежнему в дефиците высококлассные технические специалисты: инженеры, конструкторы, проектировщики, строители, а также рабочие.

7,0

Таким образом, с точки зрения трудовых ресурсов наиболее благоприятная ситуация сложилась в Тюменской области и автономных округах. Здесь самые большие прожиточный минимум и средняя зарплата, поэтому сюда активно едут люди из других российских регионов (впрочем, по официальной статистике, сальдо, повторим, отрицательное). Следствие - на северах молодое трудоспособное население, высокий процент людей с высшим и средним образованием. Наиболее востребованы технические специальности: токари, фрезеровщики, электрогазосварщики, инженерытехнологи. Благоприятная ситуация и в Свердловской области. Стабильный миграционный прирост обусловлен относительно высоким уровнем заработной платы и прожиточного минимума, наличием большого числа вакантных мест, в том числе по рабочим специальностям. Миграционная убыль населения пошла на спад и в Челябинской области. В Пермском крае ситуация неоднородна: на фоне притока в центр наблюдается миграционная убыль населения из экономически депрессивных районов.

Дефицит рабочих кадров ярко иллюстрирует статистика центров занятости населения уральских городов. Здесь число рабочих вакансий (станочники, электротехники, газосварщики, инженеры, технологи и т.д.) в разы превышает число соискателей на эти должности. По экономическим вакансиям ситуация обратная. Важно отметить и то, что сегодня предложения по зарплате для рабочих становятся все более привлекательными: к денежному вознаграждению прибавляется хороший соцпакет. Как поясняет Екатерина Мазовецкая, рост промышленного производства и развитие предприятий требуют изменения подходов к мотивации персонала для удержания рабочих массовых и технических специальностей (слесари и токари высоких разрядов), а также поиска нетрадиционных методов их привлечения. По сравнению с прошлым годом, например, заметно увеличился процент компаний, предлагающих соцпакет.

Самобалансирующаяся система
Тенденции уральского рынка труда типичны для промышленно развитых регионов. Поднимающаяся промышленность притягивает квалифицированные кадры из других городов и регионов, география поиска кадровых ресурсов расширяется. Наряду с промышленностью развивается сфера торговли и услуг, кадровое обеспечение которой не замыкается в рамках отдельно взятого города. Рост региональных компаний, появление на местных рынках инорегиональных игроков также ведут к увеличению потребности в кадрах, а демографическая проблема лишь усугубляет эту ситуацию. На фоне кадрового голода растет рынок дополнительного образования, нацеленный на адаптацию людей к меняющимся потребностям рынка труда. Проблема наращивания производительности труда заставляет компании искать эффективные способы мотивации персонала: повышать уровень оплаты труда и развивать систему дополнительных компенсаций.

Общая картина рынка труда примерно одинакова во всех регионах Урала: ее черты - дефицит рабочих профессий и избыток специалистов экономического профиля. Причем уровень зарплат по рабочим вакансиям не ниже, а нередко и выше, чем на высококвалифицированных экономических должностях.

Должности

Таблица Среднерыночные размеры заработных плат наиболее востребованных специалистов за первое полугодие 2006 года

Екатеринбург

Оластные центры

Пермь

Челябинск

Офисные работники

Тюмень

11 500

Экономист

9 739

9 000

Бухгалтер

10 415

7 906

11 900

13 000

11 840

18 250

Торговый представитель

16 900

17 000

Мерчендайзер

16 850

8 000

9 000

9 250

9 000

14 000

Специалист по поставкам

13 800

12 800

Маркетолог

11 300

14 780

15 000

13 300

15 750

13 000

Менеджер по рекламе

12 700

12 100

Менеджер по персоналу

12 750

11 625

14 800

12 000

12 850

19 500

Программист

16 500

13 800

Системный администратор

16 790

13 050

16 325

15 000

15 000

14 000

Юрисконсульт

13 710

12 400

Логист по автоперевозкам и ж/д

12 600

16 550

18 150

Нет данных

16 000

10 000

Кладовщик

7 610

8 000

Офис-менеджер

9 100

7 010

9 075

9 750

7 200

Начальник цеха

Технические специалисты

18 091

20 500

Нет данных

19 300

16 900

Инженер-проектировщик

16 650

14 971

Мастер участка

Нет данных

10 979

11 745

Нет данных

11 004

Начальник отдела продаж

Руководители среднего звена

33 500

45 600

31 000

35 029

35 000

Начальник отдела маркетинга

30 515

26 000

Руководитель службы персонала

21 700

22 700

25 600

23 093

23 093

30 600

Руководитель отдела IT

26 583

25 000

По мнению экспертов, в ближайшие два года тренды сохранятся. Наталья Воронова, директор компании «Апрайт-Рекрутинг», входящей в группу компаний «Апрайт», прогнозирует:

26 500

Экономический рост, сопровождающийся ужесточением конкуренции и требований к ведению бизнеса, - и есть самый глобальный позитивный фактор, способный дать хороший стимул развитию рынка труда и вывести его на новый качественный уровень. В погоне за квалифицированными кадрами работодатели и сами в большой мере будут стимулировать и балансировать рынок труда. Законы рыночной экономики должны найти точку равновесия.

- Обострение конкуренции заставляет работодателей больше внимания уделять именно человеческим ресурсам. Спрос на персонал будет расти еще как минимум лет пятьшесть. Численность экономически активного населения России продолжит падать: по нашим прогнозам, она снизится процентов на 4 Через пятьшесть лет этот фактор серьезно ударит по рынку труда, может возникнуть острый дефицит молодых специалистов. Эта ситуация связана с демографическим кризисом в стране, с постоянным уменьшением доли трудоспособного населения и снижением доступности качественного высшего образования. Пока экономика на подъеме, недостатка в рабочих местах не будет практически во всех отраслях, хотя про структурную безработицу (для отдельных профессий) не следует забывать. Под влиянием общемировой тенденции - увеличения мобильности трудовых ресурсов - продолжится миграция специалистов из крупных городов в регионы. В основном это касается производственной сферы. Спрос на технических специалистов будет еще долго расти. Кадры будут перемещаться вслед за денежными потоками в города, где в настоящее время экономика на подъеме.


На пике роста
В 2004 году российский фондовый рынок инвестиционные и управляющие компании не баловал. Но с началом 2005 года ситуация изменилась, теперь она характеризуется повышенным вниманием не только отечественных, но и иностранных инвесторов. За весь 2004 год индекс РТС вырос на 8%, в первом полугодии 2005 года - уже на 15%, а за три квартала текущего года - на 64%. Наибольший скачок произошел летом. По оценке РА НАУФОР, величина совокупного оборота инвестиционных компаний по всем видам ценных бумаг за первое полугодие-2005 составила почти 7,5 трлн рублей: это абсолютный рекорд за весь период наблюдения (с 2001 года).

Пересмотр в правительстве прогноза уровня инфляции по итогам года и снижение банковских ставок повысили интерес к умножению средств с использованием инструментов фондового рынка. Инвестиционные и управляющие компании предлагают частным и корпоративным клиентам более выгодные условия размещения временно свободных средств - брокерское обслуживание, индивидуальное доверительное управление, паевые инвестиционные фонды (ПИФ), управление средствами негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Развитие каждого направления зависит от ситуации на фондовом рынке.

За прошедший период текущего года самым доходным российским активом для инвесторов оказались вложения в акции. Рост наблюдался и в секторе «голубых фишек», и во «втором эшелоне». Наиболее стремительно поднималась стоимость акций государственных компаний: Газпрома - в 3,6 раза; Сбербанка - в 3,3; Транснефти - в 2, Отчасти это объясняется тем, что политические риски в их отношении гораздо ниже, чем у других «голубых фишек».

В начале года даже оптимистично настроенные аналитики предрекали максимальное значение индекса РТС на уровне 800 - 850 пунктов, однако в сентябре пройдена точка в 1000 пунктов. Скорректированный прогноз до конца года - 1100 - 1200 пунктов. Катализаторами послужили беспрецедентный подъем цен на нефть, а также решение международного рейтингового агентства Standard&Poors о повышении долгосрочного кредитного рейтинга России в иностранной валюте с BB+ до ВВВ. Повышение инвестиционных рейтингов от агентства Moody's способствует дальнейшему росту рынка.

Общероссийские тенденции проявились и на уральском рынке. Стратегия вложений в ценные бумаги в первом полугодии 2005 года претерпела значительные изменения. По данным компаний, на первый план вышли сделки с акциями: по сравнению с первым полугодием 2004 года их доля в совокупном обороте выросла вдвое и составила 81%. А оборот по векселям снизился на 89%, до 11% от совокупного.

С прошлого года отмечается повышенный интерес к акциям компаний «второго эшелона», особенно непромышленного сектора. Они менее ликвидны по сравнению с «первым эшелоном», но более перспективны для долгосрочных вложений: многие из них недооценены на 50 - 100%. В ответ на интерес инвесторов появился новый индикатор - индекс низколиквидных акций РТС Отметим, что и здесь свою роль сыграли относительно низкие политические риски.

В списке 150 крупнейших компаний по совокупным оборотам ценных бумаг за первое полугодие, составленном совместно РА НАУФОР и журналом «КоммерсантъДеньги», значится 21 уральская компания. В первой тридцатке - «ВИТУС» (Пермь) и «Гелеум» (Сургут).

Концентрация и конкуренция
Монополизация российского рынка инвестиционных услуг продолжает нарастать: в первой половине 2005 года на первую двадцатку профучастников фондового рынка приходилось 86% совокупного оборота. Доля уральских инвестиционных компаний в суммарном обороте российских невелика: по данным НАУФОР, около 4%.

На филиалы двух инорегиональных компаний Брокеркредитсервис и Аккорд-Инвест приходится и наибольшая доля клиентов, и прирост клиентской базы у них идет быстрее. Так, за шесть месяцев 2005 года «Брокеркредитсервис» увеличил число клиентов на 33%, а биржевой оборот - в 2,2 раза. Доля компании в совокупном обороте уральских компаний по ценным бумагам - 21,5%.

Уральский рынок ценных бумаг, как и российский, поделен между несколькими крупными инвестиционными компаниями. Из 37 работающих на Урале профучастников, входящих по версии РА НАУФОР в список 200 крупнейших компаний по совокупным оборотам ценных бумаг, на пятерку лидеров приходится более 71% оборота. При этом 44% - доля компании «ВИТУС» и уральских филиалов новосибирской компании «Брокеркредитсервис».

Интерес предприятий к заимствованию на фондовом рынке повышается. Но многообещающий сегмент проведения IPO и выпуска облигаций местным инвесткомпаниям может оказаться не по зубам. При реализации этих проектов предприятия больше склонны обращаться к федералам: они обладают солидным опытом реализации подобных проектов и значительно большими финансовыми ресурсами.

Из регионалов большой прорыв в первом полугодии этого года удалось совершить компаниям Еврогрин, ВИТУС, Ермак. Начав деятельность в сентябре прошлого года, «Еврогрин» сразу закрепился в Топ50 по оборотам на ММВБ, внебиржевой оборот «ВИТУСа» увеличился почти в 16 раз, а биржевые обороты «Ермака» - в 6,5 раза. Конкуренция между местными инвестиционными и управляющими компаниями и филиалами федеральных усиливается. Оценки экспертов относительно перспектив локальных игроков расходятся. Местные ИК к приходу федеральных компаний пока относятся спокойно (см. интервью с ИК «ВИТУС» и «Университет»). Однако директор екатеринбургского филиала компании федерального уровня «Аккорд-Инвест» Константин Селянин утверждает: «Региональные инвесткомпании либо прекратят бизнес, либо им придется ограничиваться небольшими сегментами. Они не могут соперничать с федеральными в силу ограниченности своих предложений».

Ставка на коллективные инвестиции
Значительное снижение брокерских комиссий в результате демпинга привело к тому, что на классических операциях инвесткомпаний теперь трудно получать прибыль.


Мелким и средним компаниям становится все труднее удержаться на рынке. Вдобавок Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) намерена ужесточить подход к игрокам, в том числе изменить требования к методике расчета собственных средств инвестиционных компаний. По новой методике практически нереально использовать дебиторскую задолженность профессиональных участников рынка для «накачивания» объема собственных средств. Небольшим компаниям-брокерам придется перепрофилировать бизнес, поднимать тарифы на обслуживание или закрываться.

По мнению Константина Селянина, инвесткомпаниям стоит делать ставку не на брокерское обслуживание, а на доверительное управление. По его прогнозам, в ближайшей перспективе активы в доверительном управлении будут увеличиваться в два-три раза ежегодно: «Люди готовы воспринимать рынок ценных бумаг как средство управления сбережениями».

К тому же, по мнению участников рынка, люди предпочитают вкладываться в инструменты коллективных инвестиций (ПИФы) или отдавать деньги в доверительное управление. Самостоятельно играть на бирже - удел немногих.

Количество ПИФов в России за 2004 год увеличилось практически вдвое и приблизилось к 27 Высокими темпами развивалась система дистрибуции ПИФов: УК продают паи своих и «чужих» ПИФов, активно подключились банки и инвестиционные компании.

Доходность активов в доверительном управлении напрямую зависит от выбранной стратегии и размера инвестируемых средств. При суммах от 50 (а иногда и от 100) тыс. долларов для клиента разрабатывается собственная стратегия управления активами (индивидуальное доверительное управление), она предполагает гибкое изменение в зависимости от ситуации на фондовом рынке. В первом полугодии 2005 года доходность таких вложений, в частности в акции «второго эшелона», могла превышать 100% годовых. Для сумм от 100 тыс. рублей инвесткомпании предлагают набор стандартных стратегий, различающихся уровнем риска. В последнем варианте максимальную доходность среди уральских компаний - 67% годовых - показал «ВИТУС».

Наибольшую доходность за первое полугодие-2005 показал закрытый ПИФ недвижимости «ПерспективаИнвест» под управлением «ВИТУСа» (34,86%). Правда, объект, несмотря на высокую доходность, не пользуется особым спросом у населения: у самого большого игрока число клиентовфизических лиц не превышает трех сотен.

Большинство ПИФов находятся под управлением столичных УК. Среди уральских компаний, представленных в обзоре, только три работают с собственными ПИФами. Под управлением УК «ВИТУС» шесть ПИФов, три из которых - закрытые ПИФы недвижимости (ЗПИФн), а также закрытый ПИФ акций, интервальный ПИФ акций и интервальный фонд смешанных инвестиций. Под управлением УК «Ермак» - четыре ПИФа: два открытых (акций и облигаций) и два интервальных (акций и смешанных инвестиций). «РФЦКапитал» управляет одним открытым фондом смешанных инвестиций.

Данные о текущей доходности ПИФов легко найти в открытом доступе: каждая уважающая себя компания уже сейчас регулярно размещает в СМИ информацию о результатах деятельности. А с сентября 2005 года ФСФР приняла новые правила раскрытия информации по ПИФам, которые еще больше повышают прозрачность этого рынка. Сейчас открытые фонды должны сообщать о стоимости чистых активов и инвестиционного пая ежедневно, а закрытые и интервальные фонды - ежемесячно, причем предварительно информация должна быть согласована с ФСФР. Новации могут рассматриваться как положительные: они защищают интересы инвесторов. На это обращает внимание заместитель директора УК «Урал-Континент»; Елена Бородина (Екатеринбург): «Полнота информации о расчете стоимости чистых активов позволит инвесторам сделать правильный выбор». В безусловном выигрыше от данного решения окажутся рекламные агентства: по предварительным оценкам, расходы УК на рекламу вырастут примерно на 10%.

Инвестиционные фонды привлекают гораздо больше клиентов. Среди уральских компаний самой крупной клиентской базой располагает «Ермак», управляющий двумя инвестиционными фондами: «Детство1» и «Защита» (число клиентов превышает 18 тысяч, доля населения более 52%). Причем, как оказалось, доходность инвестиционного фонда превышает доходность ПИФа. Так, фонд «Защита» за первое полугодие этого года показал доходность в 49,5%. В целом по итогам года, рассчитывают управляющие компании, можно ожидать доходность по фондам облигаций порядка 15%, а по фондам акций - 35%.

Представители УК отмечают явные противоречия в действующем законодательстве, касающиеся размещения пенсионных резервов. Елена Бородина: «Структура инвестирования пенсионных резервов практически полностью определена. Исключение векселей и недвижимости из разрешенных объектов - вопрос времени. Поскольку именно векселя позволяют инвестировать в настоящее время средства в региональную экономику, а это приоритетное направление деятельности нашего бизнеса, нам придется искать иные возможности продолжать эту политику. Иначе все деньги просто будут выведены в Москву для работы на фондовых биржах России. Это, несомненно, оживит фондовый рынок - и он ждет этого. Но вряд ли повлияет на развитие региона как такового».

Большие объемы

Управление негосударственными пенсионными фондами (НПФ) вызывает гораздо больший интерес уральских УК, чем управление ПИФами и просто инвестициями. Здесь основным игроком выступает «РФЦКапитал», под управлением которого находится пять НПФ, в том числе один из Москвы. Наибольший прирост активов НПФ имеет «Ермак» (81,3%), управляющий НПФ «Урал-АИЛ» и «ТДК».

Новые правила размещения резервов позволят вывести страховой рынок на более высокий уровень: результат работы страховщиков будет оцениваться не разницей между суммой сборов и выплат, а именно доходом от инвестиционной деятельности. Это соответствует мировой практике. А она показывает, что уровень выплат в страховых компаниях сопоставим со взносами, по большому счету, страховой бизнес убыточен. Основной доход компании получают при инвестировании страховых резервов. Россия не может стоять вне русла общих тенденций.

Недавно управляющие компании получили от Минфина новые правила размещения страховых резервов, что значительно расширило их поле деятельности. Теперь страховые компании могут инвестировать до 20% в портфели индивидуального доверительного управления, а в ПИФы - 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 5% резервов по иному страхованию. Новых правил ждали многие участники фондового рынка. Ранее страховщики размещали резервы в депозитах и векселях кэптивных банков и компаний. «Основной на рынке размещения страховых резервов является работа с банками. Речь идет о простом обмене клиентами: страховщики размещают в банках свои депозиты, а в обмен получают клиентов банка», - говорит директор Екатеринбургского филиала УК «КИТФинанс» Наталья Щипачева.

В целом по стране ни одна УК не имеет рейтинга международных агентств.

На новый рынок Минфин допускает УК, которые имеют рейтинг международных агентств Standard&Poor's, Moody`s и Fitch не ниже уровня ВВ, Ва3 и ВВ соответственно. Или рейтинг аналогичного уровня российских агентств. Или отобраны Минфином для заключения договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений. На Урале последнему условию соответствуют только УК «Ермак» и «РФЦКапитал».

Ряд УК даже назвали суммы, которые планируют привлечь от страховых компаний в ближайшее время. Например, УК Росбанка поставила перед собой цель в 500 млн рублей страховых резервов, УК «ПИОГЛОБАЛ эссет менеджмент» - 20 - 30 млн долларов, а «КапиталЪ» имеет цель привлечь до 10% от всего рынка управления страховыми резервами. В свою очередь и некоторые страховые компании озвучили планы. Так, Ингосстрах намерен передать в доверительное управление 4 - 5% от общей суммы резервов, а РОСНО уже сейчас размещает через дочернюю УК все 100% резервов.

Объем рынка, который могут охватить УК, составляет примерно 300 млрд рублей, именно таков общий размер страховых резервов. По нашим оценкам, в уральском регионе речь может идти о 31,5 млрд рублей. И за этот «кусок пирога» предстоит битва регионалов с компаниями федерального уровня.

Потекут ли средства к инвестиционным и управляющим компаниям, будет зависеть от состояния фондового рынка. Повышение инвестиционных рейтингов международных рейтинговых агентств, сохранение высоких цен на нефть, рост интереса к бумагам «второго эшелона», амбициозные планы российских компаний на проведение IPO, ослабление влияния на рынок политических рисков, возросший интерес иностранных инвесторов дают основания для оптимистичных прогнозов.

По понятным причинам региональные УК могут претендовать на управление страховыми резервами только местных страховщиков и филиалов, но для этого им необходимо предоставлять конкурентоспособные услуги доверительного управления на уровне или даже выше федеральных.

Дополнительные материалы:

Но делать окончательные выводы можно будет по итогам года, когда станет понятно, как поведет себя рынок после взрывного летнего роста.


Надежность и известность

Доскональное знание рынка и доверие местного инвестиционного сообщества - неоспоримые преимущества региональных инвестиционных компаний перед филиалами федеральных, считает генеральный директор инвестиционной компании «ВИТУС» (Пермь) Алексей Чернов

Алексей Чернов

- Основное - закончившаяся реорганизация РАО «ЕЭС» и появление на рынке акций компаний, сформировавшихся в результате этой реорганизации. Причем если в первом квартале инвесторы, как правило, покупали корзину акций целиком, то к концу второго полугодия появился избирательный интерес. Положительная тенденция - рассеялись опасения, что после реформы РАО «ЕЭС» пропадет с рынка одна из важных фишек: это привело бы к уменьшению как объемов рынка, так и ликвидности. Наоборот, появилось ощущение, что на фондовом рынке скоро появится новый полноценный сегмент из акций дочерних компаний.

- Какие события первого полугодия2005 на рынке финансовых услуг вы бы выделили?

- Весь прошлый год и первое полугодие текущего отмечался повышенный интерес крупных эмитентов к рынку IPO и рынку заимствований в виде облигационных займов. Это дает некий ориентир для более мелких региональных эмитентов. Теперь и они задумываются о том, что капитализация бизнеса - одна из важных целей, для осуществления которой необходимо обращаться к профучастнику рынка ценных бумаг, к профессиональным консультантам. Не случайно в нашей компании появился корпоративный консалтинг - наиболее интеллектуальная из оказываемых услуг. Мы планируем развивать это направление.

- Назовите, пожалуйста, наиболее востребованные услуги инвестиционных компаний.

- Обладают ли региональные компании конкурентными преимуществами перед федеральными?

Также в первом полугодии-2005 бурное развитие получила услуга доверительного управления активами клиентов и коллективные инвестиции. В конце 2004 года в Пермской области появился новый финансовый инструмент - закрытые инвестиционные фонды недвижимости. Благодаря высокой доходности на рынке недвижимости, фонды завоевали доверие инвесторов. При сохранении существующего рыночного тренда эти услуги продолжат быстро развиваться и в следующем году.

Места хватит всем
30 банков -- лидеров по объему депозитов, привлеченных от физических лиц
Уральский регион предоставляет большие возможности для работы инвестиционных компаний, уверен директор ИФК «Университет» (Тюмень) Андрей Басуев


- Пока в Уральском регионе присутствуют федеральные компании только с брокерским обслуживанием или паевыми фондами. На мой взгляд, это неперспективный путь, потому что невозможно построить бизнес в регионе, ориентируясь только на брокерство. Вот если бы сюда пришла компания с полным спектром услуг, ее можно было бы воспринимать как серьезного игрока. Клиенты, взвешивая все «за» и «против» перехода в федеральные инвестиционные компании, подчеркивают, что самое главное для них - надежность и известность участника рынка. У региональных компаний есть неоспоримые конкурентные преимущества - доскональное знание рынка и доверие местного инвестиционного сообщества.


- Какие тенденции, значимые для работы инвесткомпаний, проявились на фондовом рынке в первом полугодии 2005 года?

Андрей Басуев

- Какие услуги инвестиционных компаний пользуются наибольшим спросом?

- Главная - стагнация цен на рынке недвижимости: она приведет к определенному перетоку денежных средств на фондовый рынок. Очень интересен рынок акций предприятий «вторыхдесятых» эшелонов: на них можно зарабатывать и сегодня, и завтра. Вообще скупается «все, что шевелится». Многие предприятия все еще очень дешевы даже по меркам страны с развивающейся экономикой.

Подготовила Ирина Миронова

- Сегодня крупным предприятиям для дальнейшего развития необходимы большие денежные ресурсы, которые можно получить на фондовом рынке через IPO. В этих условиях востребованы услуги в области корпоративных финансов, инвестбанкинг. Большим спросом также пользуются доверительное управление и услуги управляющих компаний.

О решении ФСФР
Андрей Звездочкин, вицепрезидент УК «Тройка Диалог» (Москва):


Дружба рынков
Управляющие компании о новых требованиях ФСФР к раскрытию информации и о перспективах работы со страховщиками

Сопоставить предложения разных управляющих компаний - непростая задача. После вступления в действие распоряжения ФСФР оценить результаты ПИФов будет проще: требования устанавливают единые правила к порядку и срокам раскрытия информации УК.

- Клиентам сложно ориентироваться в большом потоке информации о ПИФах: на рынке работает около 250 открытых и интервальных фондов с различными инвестиционными стратегиями, условиями и особенностями.

Виктор Немихин, директор Екатеринбургского филиала управляющей компании «Брокеркредитсервис»:

Сведения о результатах работы наших паевых фондов уже сейчас можно получить на сайте компании за любой промежуток времени со дня их формирования в 1996 году.

О перспективах и особенностях сотрудничества управляющих и страховых компаний
Андрей Звездочкин:


- Несомненно, чем больше раскрыто данных, тем легче инвестору определиться с конкретной УК. Но для УК это не лучший вариант: она должна будет публиковать много дополнительной информации, рекламируя свои ПИФы, что обойдется дороже.

Виктор Немихин:
- Управляющие компании готовы к работе со страховыми резервами. Главное, чтобы были готовы страховщики. УК имеют опыт работы с пенсионными резервами НПФ, знают специфику их работы и отчетность, и поэтому настроить работу со страховщиками для них не проблема. Кроме того, механизмы инвестирования страховых, пенсионных резервов и активов ПИФов не отличаются. В нашей компании разработаны соглашения и инвестиционные декларации, налажен учет и отчетность. Ведутся переговоры с рядом страховщиков, а с некоторыми уже согласовываются договоры.

- Мы уже активно работаем со средствами страховщиков, на текущий момент - с тройкой лидеров страхового рынка. Наиболее перспективный механизм инвестирования средств страховых резервов - доверительное управление и размещение в инвестиционные паи открытых и интервальных ПИФов. Это позволит страховым компаниям больше внимание уделять работе с клиентами, так как задачи диверсификации, возвратности, доходности и ликвидности будут возложены на профессионального управляющего.

- Каждый участник рынка должен заниматься своим делом: страховщики - обслуживать страхователей, управляющие - управлять ресурсами. В принципе договор доверительного управления прописан законодателем, и изобретать что-то специальное не стоит. Единственное, на что следует обратить внимание, - это процедура срочного отзыва части страховых резервов для нужд страховой компании. Управляющие должны понимать: возможны страховые выплаты, но и в этих случаях принципы ликвидности, возвратности, доходности должны соблюдаться.

Петр Масков, заместитель генерального директора УК «АГАНА» (группа компаний «АЛОР») (Москва):

К сожалению, инструментов для инвестирования средств страховых резервов сегодня немного. Это всем известные фондовый, финансовый и денежные рынки с перечнем доступных механизмов. К перспективным, пожалуй, можно отнести ПИФы.

Обычно учредитель требует от доверительного управляющего гарантии сохранности и возврата резервов (имущества), и это верно. Сохранность и возвратность достигаются строгим соблюдением законодательства и нормативных актов, в частности раздельным учетом имущества, хранением в надежном и независимом депозитарии. Но кроме сохранности и возвратности, учредитель рассчитывает и на определенную доходность (хотя бы на уровне инфляции), поэтому выбор доверительного управляющего требует действительного доверия, а не только формальных взаимоотношений. И здесь необходима тщательная проверка управляющего, в том числе на возможность исполнения обязательств при неблагоприятном развитии событий.

- Сюда идет «крупняк», значит, здесь есть на чем заработать. Уральский регион отличается тем, что потенциальные клиенты более платежеспособны и затраты окупаются быстрее. При этом и местные компании, и «московские» находят для себя место. Нельзя сказать, что кто-то когото задавил. Конкурентные преимущества федеральных инвестиционных компаний трудно различимы, потому что местные компании в основном работают субброкерами, предоставляя, по сути, услуги тех же федеральных компаний.

- Насколько привлекателен уральский регион для федеральных инвесткомпаний?



Главная страница / Формирование