|
|
  |
Главная страница / Опережения рынка Плюс-минус пункт7 октября в Екатеринбурге шведская группа компаний IKEA (производитель и продавец мебели и товаров для дома) открыла шестой в России магазин IKEA и семейный многофункциональный торгово-развлекательный центр МЕГА. Кроме IKEA центр включает сеть бутиков, кафе и ресторанов, каток и концертные площадки. Французский гипермаркет Аuchan, везде по России соседствующий рядом с МЕГА изза проблем с подбором персонала будет открыт позднее. При создании товаров IKEA экономит на всем - ради цены, доступной многим покупателям - Андрей Порубов Барьеры при получении землеотводов и обустройства бизнеса в России, по утверждению Микаэля Нильсона, не меняют планов расширения региональной программы компании. Общая площадь торгового центра 127 тыс. кв. метров, IKEA - 26 тыс. кв. метров. Как сообщил директор МЕГА в Екатеринбурге Микаэль Нильсон, строительство и оснащение центра потребовало 150 - 200 млн долларов (сроки окупаемости не разглашаются). На этом расходы шведов в Екатеринбурге не заканчиваются: компания запускает восемь бесплатных автобусов (они будут курсировать из центра города до МЕГА), возьмет на себя установку нескольких светофоров и половину стоимости транспортного моста над одной из прилегающих улиц (стоимость аналогичных объектов 150 млн рублей). Вторую половину расходов берет на себя группа инвесторов объектов, строящихся рядом с МЕГА, в том числе MEspanO Group, планирующая разместить здесь второй в Екатеринбурге гипермаркет. Как и везде в России, IKEA приходится участвовать в реализации ряда инфраструктурных проектов. И это, по замечанию директора магазина IKEA в Екатеринбурге Дэвида Армитта, нормальная практика. Неделей раньше, 27 сентября, другая крупнейшая торговая компания в мире MЕspanO Group, как и IKEA работающая в России с 2000 года, открыла центр оптовой торговли MEspanO Cash & Carry в Перми. Его площадь - 8,5 тыс. кв. метров, стоимость - 20 млн евро. Он был построен в рекордные сроки, всего за шесть месяцев, и стал 27м по счету торговым центром этой компании в России. И MЕspanO, и IKEA намерены расширять круг местных поставщиков-производителей. В этом году она откроет магазины вместе с МЕГА в Нижнем Новгороде и СанктПетербурге. На Урале планируется открытие подобных объектов в Перми и Уфе. В Уфе на днях подписан договор о подведении коммуникаций к земельному участку в 30 га, где весной начнется строительство центра площадью 130 тыс. кв. метров и стоимостью 4,5 млрд рублей. Микрорайон расположится на территории отработанного глиняного карьера. Подготовка к застройке будет трудоемка и затратна: предстоит вынести за границы жилой зоны уже проложенные линии электропередачи, спроектировать и построить новые, а также ликвидировать искусственные водоемы. Это позволило компании претендовать на государственную поддержку. Рассказывает генеральный директор ОАО «Камская долина» Андрей Гладиков: «В начале года Росстрой принимал заявки на получение льготных кредитов под 6 - 7% годовых. Мы участвовали в этом мероприятии с проектом микрорайона “Юбилейный2”, просили выделить 600 млн рублей на проведение подготовительных работ на площадке. Заявка, насколько нам известно, прошла два этапа рассмотрений. Ждем окончательного решения». Сметная стоимость проекта составляет 3 млрд рублей. Для его реализации менеджмент строительной компании кроме госкредитов будет привлекать собственные средства, а также деньги пайщиков. Подготовка площадки дорого обойдется «Камской долине» - Андрей Порубов Генподрядчик строительства ОАО «Стройпанелькомплект» должен начать устройство котлованов уже в декабре. Первая очередь микрорайона (два 17этажных, один 10этажный дом) будет сдана в конце 2007 года. По словам заместителя генерального директора «Камской долины» Алевтины Романовой, закончить застройку планируется к 2011 году. «Квартиры здесь будут эконом-класса, мы рассчитываем начать их продавать по 23 - 25 тыс. рублей за квадратный метр», - сообщила «Э-У» Алевтина Романова. Заявленная стоимость гораздо ниже рыночной: по данным АЦ «Эксперт Урал», средняя цена за квадратный метр первичного жилья в Перми в августе составляла 35 тыс. рублей. Вероятно, по мере приближения строящихся домов к сдаче стоимость метра будет расти. Землю под строительство «Камской долине» городская администрация выделила еще до принятия закона об обязательном проведении аукционов. По условиям технико-экономического обоснования проекта, помимо 140 тыс. кв. метров жилья компания обязана в течение четырех лет построить детский сад, школу, спортивные площадки, магазины и многоуровневые автостоянки. Мошенники вербовали сотрудников почтовых отделений илиустраивали на работу в них сообщников, чтобы те перехватывали заказныеписьма. В письмах содержалась конфиденциальная информация о заключениидоговоров на кредитное обслуживание, а также пластиковые карты, которыебанк по почте высылал клиентам (таким способом доставлялись кредитныекарты с лимитом до 40 тыс. рублей). Кроме того, преступники подкупилисотрудников «Русского стандарта», которые получали секретные кодыдоступа к банковскому счету. На Урале пресеченадеятельность группировки, разработавшей схему хищения денежных средствс пластиковых карт банка «Русский стандарт». Пострадавшими признаны200 жителей Тюменской, Курганской и Омской областей. По словам пресс-секретаря Управления Генпрокуратуры РФ в УрФО Дмитрия Серебренникова, ущерб составил 10 млн рублей. Семеро наиболее активных участников группы арестованы,всего подозреваемых - 1 Они обвиняются по статье 159 ч.3 УК РФ «Мошенничество в крупном размере, совершенное организованнойгруппой». Срок наказания - до 10 лет лишения свободы. Кроме того, им,вероятно, предъявят обвинение по ст. 210 УК РФ «Организации преступногосообщества и участия в его деятельности». Срок - до 15 лет. По словам Дмитрия Серебренникова, это не перваяраскрытая кража денег со счетов именно банка «Русский стандарт».В Златоусте (Челябинская область) 23 января вынесен приговор группелиц, совершивших 38 случаев хищения по той же схеме. Пресссекретарь банка «Русский стандарт» Артем Лебедевзаявил, что банк намерен усовершенствовать технологии, что позволитснизить угрозу рецидива. По словам заместителя председателя «Уральскогобанковского союза» Евгения Болотина, мошенничество стало возможным иззанелояльности персонала, что говорит о недостаточно продуманной кадровойполитике банка. Кроме того, несовершенна, по его словам, саматехнология: «Местные банки не пользуются схемой массовой рассылки карт,которую применяет “Русский стандарт”. Обычно карты выдают лично илина предприятии. Опыт показывает, что американская схема доставкибанковских продуктов через почту неприменима в России». В мае 2007 года крупное размещение (от 90 до 120 млрд рублей) допэмиссии планирует также Внешторгбанк. Кроме того, как считает Алексей Хижняк, у инвесторов вызовут интерес готовящиеся выпуски металлургических компаний, в частности Магнитки: «Это связано с ростом мировых цен на металлопродукцию, который стимулируется увеличением спроса со стороны развивающейся экономики Китая». В конце января несколько отделений Уральского банка Сбербанка России начали принимать от частных инвесторов заявки на приобретение акций Сбербанка. Таким образом, на российском рынке началось беспрецедентное по масштабам IPO: объем размещения превысил 12 млрд долларов по рыночным ценам на 01.02.0 Помимо Центробанка (он выкупит чуть менее четверти эмиссии) и институциональных инвесторов, поучаствовать в капитале крупнейшего кредитного учреждения страны предложено населению. Правда, нижняя граница размещения составляет 68 тыс. рублей (дешевле этой цены заявки не принимаются): это уже не «IPO для бабушек». Специалист аналитического отдела ИФК «Еврогрин» Алексей Хижняк убежден: «Сбербанк - крупная структура с более чем столетней историей, его контрольный пакет (51,7% после IPO) принадлежит государству в лице Центробанка. Безусловно, компания такого уровня пользуется доверием как у профучастников рынка ценных бумаг, так и у простых граждан». Учитывая, что акции Сбербанка давно котируются на фондовом рынке и считаются одной из самых лучших российских «фишек», у аналитиков практически нет сомнений в успехе эмиссии. Закрепили Аналитики уральских банков и инвестиционных компаний единодушны: подготовка к президентским выборам 2008 года отразится на всех финансовых рынках, в первую очередь валютном. За минувший год российский рубль укрепился на 2 рубля 45 копеек. По мнению ведущего экономиста банка «Гран» Анны Глазовой, это вызвано большим притоком валютной выручки в страну. Причины: благоприятная ситуация на мировых рынках, либерализация валютного законодательства и действия Банка России, направленные на сдерживание инфляции за счет валютных интервенций. «И хотя в целом эта тенденция продлится, темпы укрепления рубля будут меньше, - считает Анна Глазова. - В предвыборный год увеличиваются расходы бюджета, что провоцирует рост цен, который Банку России придется сдерживать». Таким образом, есть все основания полагать: в 2007 году список находящихся в обращении бумаг существенно пополнится. Однако при принятии решений необходимо помнить: нынешний год - предвыборный, а рынок всегда учитывает политические риски. Именно на этот фактор рекомендуют обращать внимание участники круглого стола «Ситуация на фондовом и валютном рынках России в 2006 - 2007 годах», прошедшего в Екатеринбурге в начале февраля. Между тем укрепление рубля в 2006 году спровоцировало усиление еще одной тенденции - переориентации населения с валютных банковских депозитов на рублевые. Начальник управления финансовых институтов и инвестиционных услуг Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов не исключает: недалек тот день, когда ставки по рублевым и долларовым депозитам практически сравняются. И это при уменьшении интереса населения к банковским инструментам сбережения капитала (в 2005 году срочные вклады физлиц в банках Урала выросли на 60%, а за 11 месяцев 2006го - всего на 32%). Падение темпов инфляции и, как следствие, ставки рефинансирования привело к уменьшению доходности этих инструментов и оттоку инвесторов на более выгодные рынки, прежде всего фондовый и недвижимости. Заместитель председателя Уральского банковского союза Евгений Болотин согласен: любые выборы - шок для экономики, поскольку сопровождаются дополнительным выбросом денежных средств. «Каким образом ЦБ будет стерилизовать эту денежную массу, пока не совсем понятно, - размышляет Евгений Болотин. - Но именно на количество денег в экономике инвесторам стоит обращать самое серьезное внимание». По его мнению, доллар по отношению к рублю не будет сильно падать еще и потому, что это невыгодно российским экспортерам. В год выборов они попытаются по максимуму надавить на денежные власти для защиты своих интересов. В 2006м они чуть упали, однако показатель все же впечатляющий - 70%. Практически все эксперты сходятся во мнении, что положительная динамика сохранится, правда, одни считают, что фондовый рынок покажет минимум 30%, другие - что максимум 15%. Вышли из моды В 2005 году индекс РТС продемонстрировал рекордные темпы роста - 80%. По мнению начальника управления по работе на фондовых и финансовых рынках Свердловского Губернского банка Станислава Нохрина, зависимость динамики котировок от мирового рынка нефти сохранится, однако рост будет обеспечен в большей степени за счет компаний энергетического и потребительского секторов, а также металлургии: «Именно в этих отраслях есть инвестиционная идея, тогда как в нефтяных акциях инвестиционная идея одна - цена на нефть. Она начала снижаться, и по этой причине акции нефтянки временно вышли из моды». Главный фактор - та же политика: инвесторы, прежде всего иностранные, не желая брать на себя риски в связи с выборами, предпочтут зафиксировать прибыль и вывести деньги из России. Однако, по мнению Евгения Болотина, сильно просесть рынку не дадут отечественные игроки: «Как известно, сейчас на рынке жилой недвижимости, особенно в Москве, началась коррекция. Не исключено, что люди, вложившие деньги в строительные объекты, начнут фиксировать прибыль. И если фондовый рынок в этот момент пойдет вниз, у них появится удачная возможность выгодно перевложиться. В итоге рынок не просядет слишком сильно. Но пока это гипотеза, подтвердить или опровергнуть ее мы сможем лишь в 2008 году». В качестве основных игроков на рынке облигационных займов выступают институты коллективного инвестирования: ПИФы, НПФы и, конечно, банки. В 2006 году в банковской системе Урала отмечался существенный рост остатков на расчетных счетах юридических лиц - 35% за 11 месяцев (за 2005 год - 24%). Средства на счетах предприятий - дешевые, но краткосрочные ресурсы. И с этой точки зрения инвестиции в облигации, которые всегда можно быстро продать, - хороший способ для банков заставить эти деньги работать. Естественно, банки выбирают бумаги первого эшелона - первоклассных заемщиков. Стремительно растущее число эмитентов третьего и четвертого эшелонов остается вне поля их зрения: их бумаги имеют низкую ликвидность и практически не торгуются на рынке. В ожидании дефолта Единственный сектор, на который внутриполитические факторы не окажут существенного влияния, - корпоративные облигации. Но здесь заложены риски другого характера. «Объем рынка в 2006 году вырос ориентировочно на 46 - 48% до 1,9 трлн рублей, на рынок вышло 250 новых эмитентов, при этом происходило снижение средней доходности при размещении на 0,75%, что говорит о повышении привлекательности эмитентов», - констатирует начальник отдела инвестиционно-финансового консультирования ИФК «Евро-грин» Антон Джуган. - Мне не нравятся компании ликероводочного сектора, которые столкнулись в прошлом году с большими проблемами, когда правительство затеяло переход на другие стандарты акцизных марок. Кроме того, вызывает опасение состояние некоторых сельскохозяйственных предприятий. Аналитики уже не первый год говорят о возможности и даже необходимости дефолта отдельных эмитентов: он мог бы оздоровить рынок, засоренный заемщиками сомнительной надежности. Антон Джуган считает, что для многих эмитентов третьего эшелона проблема рефинансирования существующих займов, а также исполнения оферт, традиционная для компаний с недостаточными собственными денежными потоками, может оказаться гораздо серьезней, чем в 2006м. Станислав Нохрин поддерживает коллегу: Прогноз курсов валют и значения индекса РТС за конец 2007 годаНаименование банка$/рубльEUR/рубльИндекс РТС Уральский банк реконструкции и развития26,0034,322210 Свердловский губернский банк25,1534,202400 СКБ-банк25,8034,802600 Гранкомбанк25,9034,002500 Банк Драгоценности Урала25,8034,302350 Официальные курсы ЦБ РФ на 31.01.07г. и индекс РТС за 30.01.07г.26,533134,38961824,77 Источник «Интерфакс-Урал» Несмотря на отдельные проблемы, эксперты отмечают: 2006й стал годом, когда в России наконец появилось разнообразие финансовых инструментов. И предстоящие эмиссии банков подтверждают долгосрочность этой тенденции. По мнению регионального директора по Уральскому региону инвестиционного департамента ЗАО «Внешторгбанк. Розничные услуги» Василия Татьянникова, это позволит привлечь на рынок новых игроков из числа инвесторов не только спекулятивных, но и консервативно настроенных. Они приносят на рынок долгосрочные финансовые ресурсы, что делает его стабильнее и сильнее. Главная страница / Опережения рынка |